Las acciones de Cirsa registraron una subida de hasta 17% en la bolsa durante el arranque de la sesión del 2 de septiembre de 2026, tras anunciar su fusión con el grupo italiano Lottomatica. La operación, que se concretará mediante absorción, creará un gigante del sector del juego y las apuestas deportivas con un negocio combinado valorado en 34,000 millones y un Ebitda ajustado aproximado de 2,000 millones.
La empresa española Cirsa será absorbida por Lottomatica, y la entidad resultante conservará la denominación del grupo italiano. El domicilio fiscal se establecerá en Roma, mientras que se mantendrá una segunda sede en Barcelona. La fusión está sujeta a la aprobación de las juntas de accionistas de ambas compañías y se prevé que se concrete durante el segundo trimestre de 2027.
Estructura de la operación y participación de Blackstone
Blackstone, accionista mayoritario actual de Cirsa, figurará con un 24% del capital de la nueva entidad resultante. Las acciones de Cirsa representarían aproximadamente 32.5% del capital de Lottomatica tras la fusión. El ratio de canje establecido es de 0.668 nuevas acciones de Lottomatica por cada acción de Cirsa, lo que implica una prima de canje del 21% respecto al cierre del martes anterior.
El precio de canje se fijó en 16.55 euros, mientras que las acciones de Cirsa alcanzaron los 16 euros durante la sesión. Adicionalmente, los accionistas de Cirsa recibirán un dividendo extraordinario de aproximadamente 262 millones de euros, y se realizará una distribución de capital de Lottomatica por 744 millones de euros.
Sinergias esperadas y distribución de dividendos
La fusión entre ambos grupos contempla la generación de sinergias de caja antes de impuestos de aproximadamente 115 millones. Estas sinergias se esperan alcanzar en el tercer ejercicio completo posterior al cierre de la operación. Ambas sociedades son líderes en sus respectivos mercados de Italia y España, lo que refuerza el posicionamiento estratégico de la nueva entidad en el sector del juego y las apuestas deportivas europeas.
Los accionistas podrán recibir pagos de dividendos de hasta 4,000 millones de euros en tres años tras el cierre de la fusión. Esta distribución forma parte de la estructura financiera diseñada para la operación, que busca equilibrar el retorno para los accionistas con la consolidación del negocio combinado.
Gobierno corporativo y cotización bursátil
El consejo de administración de la nueva entidad estará integrado por 13 miembros, de los cuales 11 corresponden a consejeros actuales de Lottomatica y 2 serán propuestos por Blackstone. Guglielmo Angelozzi asumirá el cargo de presidente y consejero delegado de la nueva empresa, mientras que Laurence Van Lancker ocupará el puesto de director financiero y consejero delegado adjunto.
Lottomatica seguirá cotizando en Euronext Milán tras la fusión, y se espera que también inicie cotización en las bolsas españolas a partir de la concreción de la operación. Esta doble cotización facilitará el acceso de los inversores de ambos mercados al capital de la nueva entidad combinada.
Reacción del mercado ante el anuncio
Mientras que las acciones de Cirsa experimentaron una fuerte subida entre 16% y 17% en el mercado español, el grupo italiano Lottomatica registró una caída de más de 10% en la bolsa italiana. Esta reacción contraria refleja las diferentes percepciones del mercado sobre el impacto de la fusión para cada uno de los grupos involucrados en la operación.
La absorción de Cirsa por parte de Lottomatica representa una de las operaciones más significativas en el sector del juego y las apuestas deportivas en Europa durante 2026. La combinación de las fortalezas operativas de ambas compañías busca crear una plataforma más robusta para competir en un mercado cada vez más regulado y competitivo.
Preguntas frecuentes
¿Cuándo se concretará la fusión entre Cirsa y Lottomatica?
La fusión se prevé para el segundo trimestre de 2027, sujeta a la aprobación de las juntas de accionistas de ambas compañías.
¿Qué porcentaje del capital tendrá Blackstone en la nueva entidad?
Blackstone tendrá el 24% del capital de la entidad resultante tras la fusión.
¿Dónde tendrá su sede la nueva empresa?
El domicilio fiscal se establecerá en Roma, Italia, con una segunda sede en Barcelona, España.
¿Cuál es el ratio de canje de acciones establecido?
El ratio de canje es de 0.668 nuevas acciones de Lottomatica por cada acción de Cirsa, con un precio de canje de 16.55 euros.
La operación requiere aún de la aprobación de las juntas de accionistas de ambas compañías antes de su cierre definitivo. La nueva entidad conservará la denominación Lottomatica y contará con presencia operativa en los principales mercados del sur de Europa, consolidando un negocio combinado valorado en 34,000 millones con capacidad para generar sinergias significativas en los próximos años.
